Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) công bố ngày 18/5 cho thấy đầu tư vào tài sản cố định trong 4 tháng đầu năm 2026 bất ngờ giảm 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái, đảo chiều so với mức tăng 1,7% ghi nhận trong quý I.
Sản lượng công nghiệp trong tháng 4 cũng tăng trưởng chậm hơn dự kiến ở mức 4,1%, đánh dấu mức tăng yếu nhất trong gần ba năm qua. Điểm sáng duy nhất là tỷ lệ thất nghiệp thành thị đã giảm xuống còn 5,2%, sau khi chạm mức đỉnh một năm là 5,4% vào tháng 3.
Ông Zhiwei Zhang, Chủ tịch kiêm nhà Kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, nhận định: "Hiệu suất mạnh mẽ của các nhà xuất khẩu đã giúp giảm bớt những điểm yếu trong nhu cầu nội địa, nhưng không đủ để bù đắp hoàn toàn".
Trong khi nhu cầu trong nước còn hạn chế, các nhà máy đã tăng tốc sản xuất để đáp ứng làn sóng đơn đặt hàng từ các ngành liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) và từ những khách hàng đang nỗ lực tích trữ linh kiện vì lo ngại chiến sự Iran có thể đẩy chi phí đầu vào toàn cầu lên cao hơn nữa. Đối với các chính sách điều hành, ông Zhang cho biết chưa kỳ vọng chính phủ sẽ thay đổi lập trường chính sách chỉ dựa trên dữ liệu khiêm tốn của một tháng và dự đoán Bắc Kinh có thể sẽ đánh giá lại vào tháng 7 khi dữ liệu GDP quý II được công bố.
Doanh số bán lẻ, thước đo quan trọng về tiêu dùng, chỉ tăng 0,2% trong tháng 4, giảm mạnh so với mức 1,7% trong tháng 3 và là mức thấp nhất kể từ đợt sụt giảm vào tháng 12/2022, thời điểm Trung Quốc vừa mở cửa trở lại sau đại dịch Covid-19.
Kết quả này thấp hơn nhiều so với dự báo tăng 2%. Sự mong manh của tiêu dùng hộ gia đình còn được thể hiện rõ qua dữ liệu doanh số bán xe hơi nội địa trong tháng 4, khi mặt hàng này giảm 21,6% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu tháng suy giảm thứ 7 liên tiếp, ngay cả khi các nhà sản xuất ô tô đang đẩy mạnh nỗ lực mở rộng ra thị trường nước ngoài để bù đắp sự sụt giảm tại quê nhà.
Về thị trường bất động sản, sự sụt giảm đầu tư vẫn tiếp tục mở rộng trong tháng 4 so với cùng kỳ năm trước, dù giá nhà mới giảm với tốc độ chậm nhất trong một tháng kể từ một năm qua.
Kết quả không mấy khả quan nói trên của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới diễn ra ngay sau một giai đoạn thương mại bùng nổ nhờ làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) trên toàn cầu, giúp tăng trưởng của Trung Quốc duy trì đúng lộ trình để hướng tới mục tiêu 4,5- 5% mà chính phủ đề ra.
NBS nhận định rằng nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang tiếp tục ổn định và cải thiện. Tuy nhiên, cơ quan này cũng lưu ý rằng tình hình bên ngoài đang diễn biến phức tạp, đồng thời bài toán "cung mạnh, cầu yếu" vẫn còn rất nổi cộm, khiến một số doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn trong hoạt động vận hành.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ của xuất khẩu đã giúp Trung Quốc tạm thời tránh được những tác động tiêu cực từ xung đột tại Iran. Dù vậy, hệ lụy từ việc giá dầu tăng cao đang đè nặng lên các nhà máy, buộc các nhà sản xuất phải tìm cách chống chọi với chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng vọt.
Mặc dù chuyến thăm của Tổng thống Mỹ Donald Trump đến Trung Quốc đã giúp làm dịu quan hệ song phương, hai bên mới chỉ đạt được thỏa thuận mở rộng thương mại nông nghiệp thông qua việc giảm thuế quan và giải quyết các rào cản phi thuế quan, trong khi những tiến bộ thực chất về thương mại và đầu tư vẫn còn khó nắm bắt.
(Theo Reuters, Bloomberg)
