Hành trình bứt phá của SK Hynix: Từ canh bạc chip HBM đến dẫn đầu ngành bán dẫn

Việc SK Hynix vượt qua Samsung Electronics trở thành công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất Hàn Quốc là đỉnh điểm của 14 năm đặt cược đầy rủi ro - với bước đi từng bị xem là thiếu sáng suốt, nhưng cuối cùng lại đưa doanh nghiệp này vào ngay tâm điểm của cơn sốt AI toàn cầu.

Cuộc đặt cược đầy rủi ro vào phân khúc ngách

Trong lịch sử của ngành công nghiệp bán dẫn, quyết định của tập đoàn SK Group khi thâu tóm Hynix Semiconductor vào năm 2012 từng bị coi là một hành động thiếu trách nhiệm về mặt tài chính. Tại thời điểm đó, Samsung, đối thủ đồng hương, sở hữu giá trị vốn hóa lớn hơn 10 lần so với SK Hynix và giữ vững vị thế dẫn đầu thế giới về Dynamic Random-Access Memory (DRAM), loại bộ nhớ cung cấp sức mạnh cho máy tính xách tay và điện thoại thông minh.

SK Hynix đã chọn một hướng đi khác biệt khi đặt cược vào loại bộ nhớ được coi là thị trường ngách: Bộ nhớ băng thông cao (HBM).

HBM là dòng chip có khả năng truyền dữ liệu với tốc độ nhanh chóng nhưng chưa được các khách hàng trung tâm dữ liệu sử dụng rộng rãi vào thời điểm đó. SK Hynix đã cho ra sản phẩm HBM đầu tiên trên thế giới với Advanced Micro Devices vào năm 2014. Tuy nhiên, quá trình phát triển thế hệ thứ hai của dòng chip này đã vấp phải nhiều khó khăn, khiến công ty tụt hậu so với Samsung vào cuối thập niên 2010. Theo lời kể của hai cựu Giám đốc điều hành, sự thất bại tạm thời này từng khiến các lãnh đạo cấp cao phải tranh luận gay gắt về việc có nên dừng hẳn quá trình phát triển HBM hay không.

Shim Dae-yong, người lãnh đạo bộ phận phát triển HBM của SK Hynix tại thời điểm đó, chia sẻ: "Chúng tôi đã quyết định dồn lực, cải tiến công nghệ và đầu tư mạnh vào năng lực sản xuất mới vì kỳ vọng vào nhu cầu ngày càng tăng từ Nvidia - vốn được biết đến là nhà cung cấp chip đồ họa 3D cho thị trường máy tính và trò chơi điện tử". Cuộc đánh cược này bao gồm khoản đầu tư 880 tỷ Won (640 triệu USD) vào một cơ sở đóng gói tại Icheon và các tài sản khác. Mặc dù vậy, vào năm 2019, khi nhu cầu từ Nvidia và các công ty đào tiền điện tử lao dốc, cơ sở này đã đối mặt với tình trạng thiếu hụt công suất sử dụng.

Nhớ lại thời điểm đầy áp lực đó, ông Shim bộc bạch: "Đó là một cơn đau đầu vào năm 2019." Tuy nhiên, sự kiên trì của SK Hynix đã đơm hoa kết trái khi OpenAI ra mắt ChatGPT vào năm 2022, tạo nên cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) toàn cầu. Nhu cầu về chip HBM tăng vọt, trở thành linh kiện quan trọng trong các bộ tăng tốc AI của Nvidia, được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu để huấn luyện và vận hành các mô hình AI. Ngày nay, SK Hynix đã khẳng định vị thế là nhà cung cấp HBM chính cho Nvidia.

DRAM là loại chip nhớ được xếp chồng nhiều lớp, cho tốc độ truyền dữ liệu cao hơn và tiêu thụ điện năng thấp hơn, đóng vai trò thiết yếu trong việc vận hành các bộ xử lý AI. Trước đây, chip nhớ DRAM không khác hàng hoá phổ thông, nhưng với sự phát triển của AI, mặt hàng này nhanh chóng trở nên khan hiếm.

Sự bùng nổ của các mô hình AI như ChatGPT khiến nhu cầu về HBM tăng mạnh. 

Khác với DRAM truyền thống, HBM được tích hợp chặt chẽ với GPU AI, tạo ra rào cản kỹ thuật cao và cho phép các nhà cung cấp có quyền định giá lớn hơn. Chính điều này đã biến SK Hynix thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng AI toàn cầu.

Ông Shim Dae-yong cho biết thêm: "Không ai nghĩ rằng thị trường HBM sẽ đạt được sự tăng trưởng bùng nổ như vậy. Nhưng chúng tôi đã sẵn sàng về mặt hiệu suất và công suất".

Từ bên bờ vực phá sản đến vị thế dẫn đầu thị trường

Được thành lập vào năm 1983 với tên gọi Hyundai Electronics, công ty đã trải qua nhiều cuộc khủng hoảng trước khi trở thành SK Hynix như hiện nay. Vào năm 2001, công ty suýt phá sản do giá chip lao dốc và phải nhờ đến sự giải cứu từ các ngân hàng chủ nợ do các ngân hàng nhà nước đứng đầu. Trong các năm sau đó, các chủ nợ đã nhiều lần cố gắng bán cổ phần, bao gồm cả đề nghị từ Micron Technology vào năm 2002, nhưng hội đồng quản trị của công ty đã từ chối quyết định này.

Khi SK Group mua lại Hynix vào một thập kỷ sau đó, Standard & Poor's Ratings Services đã ấn định triển vọng tiêu cực cho SK Telecom, đồng thời cảnh báo về tính chu kỳ cao của ngành bán dẫn và yêu cầu chi tiêu vốn lớn. Tuy nhiên, Chủ tịch SK Group Chey Tae-won đã giải thích tầm nhìn của mình trong một cuốn sách xuất bản vào tháng 1/2024: "Điều tôi thực sự muốn đạt được khi thâu tóm Hynix là chuyển đổi nó từ một nhà sản xuất bộ nhớ hàng hóa thành một công ty bán dẫn chính thống với các sản phẩm không thể thiếu".

Hyun Sun-yeop, một cựu giám đốc điều hành nhân sự của SK Hynix, kể lại rằng chính vị thế "kẻ yếu" đã thúc đẩy công ty nỗ lực hơn: "Chúng tôi tin rằng việc vượt qua Samsung trong các sản phẩm DRAM hàng hóa là điều không thể. Chúng tôi khao khát thay đổi động lực thị trường. Chúng tôi cần một sự đột phá".

Trong năm 2023, một đợt suy thoái nghiêm trọng đã làm giảm giá bộ nhớ, đẩy SK Hynix đến mức báo cáo khoản lỗ hoạt động hàng năm là 7.730 tỷ Won. Dù vậy, đến năm 2024, công ty đã công bố lợi nhuận hoạt động kỷ lục và trong năm 2025, công ty đã nhanh chóng vượt qua Samsung để trở thành nhà sản xuất DRAM hàng đầu thế giới.

Shin Jae-yong, giáo sư quản trị kinh doanh tại Đại học Quốc gia Seoul, nhận định: "Không ai có thể tưởng tượng rằng SK Hynix sẽ vượt mặt Samsung. Gần như không thể để một người đứng sau bắt kịp người dẫn đầu thị trường trong ngành thâm dụng vốn này, nơi đòi hỏi những khoản đầu tư khổng lồ. HBM chính là động lực mạnh mẽ cho sự xoay chuyển tình thế đó".

"Sự xuất hiện của các loại chip AI tùy chỉnh thay đổi căn bản cấu trúc kinh tế của ngành này, giúp SK Hynix vươn lên vị trí dẫn đầu", Kim Sunwoo - nhà phân tích cấp cao tại Meritz Securities đánh giá. 

Vào ngày 22/6/2026, SK Hynix đã trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất tại Hàn Quốc với giá trị vốn hóa thị trường đạt gần 2,1 triệu tỷ Won. Samsung đã giữ vị trí đó kể từ năm 2000. Bước nhảy vọt này của SK Hynix đã vượt qua cả mục tiêu Chủ tịch Chey Tae-won từng đặt ra là 1 triệu tỷ Won và 2 triệu tỷ Won trong cuốn sách "Super Momentum". Dù thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây có nhiều biến động khiến giá trị vốn hóa của SK Hynix sụt giảm xuống dưới mức của Samsung trong phiên giao dịch gần nhất vào ngày 24/6/2026 nhưng những gì công ty đạt được đã đánh dấu một chương mới cho ngành bán dẫn.

(Theo Reuters, Yonhap, Bloomberg)